谷歌欲借助外汇对冲以减轻美元升值对利润影响
作者：www.jarlee.com
周一, 2008年 12月 29日 12:28
北京时间10月23日消息，
谷歌欲通过对冲交易来化解外汇波动对其国际市场利润的影响，因为其网络
搜索引擎广告和YouTube视频广告等业务有很大一部分利润来自国际市场。
谷歌通过外汇对冲交易获得了3400万美元的收益，在美元兑欧元和美元兑英镑的汇率从最低点回升20％的情况下，这有助于抵销美元升值对其第三季度利润可能造成的潜在负面影响。美元汇率在最近两年半持续贬值，给
谷歌带来了很大的好处，因为从今年第一季度开始，
谷歌有一半以上的收入都来自美国以外的国际市场。
谷歌首席财务官Patrick Pichette在10月16日的电话会议上说：“我们的对冲避险计划运作良好。”
谷歌在10月16日发布了最新季度财报，结果其利润增长26％，达到13.5亿美元，超出分析师预期。 Pichette说：“显然，这个季度的美元汇率开始对我们不利了。”
随着美元升值以及全球信贷危机引起外汇市场的剧烈波动，许多美国公司今年都开始执行外汇对冲避险计划。据摩根大通的客户调查显示，美国公司套购的2009年国外收入的比例在九月份增长到55％，而这一比例在四月份和六月份时分别只有6.7％和33％。 这也是银行自2005年开始推出外汇对冲交易以来企业套购交易量最高的新纪录。
摩根大通全球外汇战略主管John Normand说：“推动外汇对冲交易量激增的主要因素是外汇变动加剧和美元升值。由于外汇在最近几年的升值，一直没有进行对冲交易的美国投资者和公司都从中获得了不少好处。 如果它们现在不进行对冲交易，那么它们肯定会因为美元的升值而把这几年获得的收益再吐出去。”
季度调查 Pichette表示，
谷歌对冲交易主要针对的是欧元、加拿大元和英镑的贬值，这是
谷歌面临的最大外汇风险。
他说：“明年我们将进行更多的对冲交易，以保护来自其他市场的收益。”
摩根大通最近一次的企业对冲交易季度调查是在9月9日到15日之间进行的。一共有93家欧美及日本的客户参加了调查，调查覆盖的总市值达到1.66万亿美元。 摩根大通没有透露参加调查的客户的名称和客户提交的回答。
纽约ICE Futures交易市场上的美元指数今日上涨到85.921点，达到自2006年11月以来的最高点。该指数在今年3月17日跌至70.698点，这也是该指数自1973年开始计算以来的历史最低点。
覆盖计划 自7月15日即美元兑欧元的汇率达到1.6038点的历史最低点到现在，美元兑欧元的汇率已经回升了20％，达到1.2855点。美元兑英镑的汇率也回升了19％，达到1.6334点；美元兑加拿大元的汇率则回升了24％，达到1.2420点。
公司和投资者在将收入从外汇货币兑换成本国货币时，它们的利润会受到外汇汇率波动的影响。相同数量的外币在转换成美元时，如果美元升值，兑换的价值就会降低。
美元-日元一个月期权的隐含波动性今日为22.49％。该指数在10月10日达到自1995年12月以来的最高点32.18％。
对冲交易需求以及外汇流动量的增长使得许多专业从事所谓的外国覆盖和阿尔法计划（foreign overlay and alpha programs）的公司旗下管理的资产数量迅速增加。覆盖计划一般把重点放在减轻国际证券或债券中所含外汇风险上，而阿尔法计划的目的也是增加投资回报。
